特权可以让一些客户具有相对的优先权，程出比如高尔夫的会员，某些百货商店的会员，拥有会员意味着可以享受到普通客户无法享受到的服务。

就好比私募君的这位朋友，开战工作非常努力，他们Leader就拉他一起投项目，待遇也有所提升，是16K。私募君心想，程出屁大点事儿，一个年纪轻轻的大男人，用不着那么颓废吧;再说了，家丑不可外扬。

其实那不是年终奖，开战而是该机构的项目奖金，而且私募君看当时的名单，发现其中有2/3的人早就从该机构离职了。谁知道，程出没效果，他还是一个劲的吐槽。document.writeln('关注创业、开战电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。

私募君整理后，程出分享出来，供大家周末消遣。平时圈里举办活动，开战只要报上这家机构的名字，大部分创业者和投资人都是知道的，也会给几分面子。

哥们儿几个一起吃个饭，程出他在那里挑三拣四，说这个贵，那个不便宜，相当扫兴。

好不容易饭局结束，开战私募君怕他难堪，就偷偷买了单。在这个阶段的企业都处于初创期，程出盈利模式、团队等都“一穷二白”，天使投资人只能依赖自己对所投项目的理解以及两个关键指标。

类似于高速公路，开战具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商业性和竞争性。所以创业投资基金一般投资期是三年，程出退出期在第四年左右。

开战第三种是促成标的公司与上下游的合并。创业投资机构的盈利(退出)方式广义上来讲：程出从A轮开始一直到IPO之前，都可以叫创业投资。

(责任编辑：张铭泉)

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